هل تصبح Broadcom الشركة التالية بعد Nvidia؟

تعد Broadcom شركة متنوعة أكثر من Nvidia. تنتج أعمال تصنيع الرقائق لديها مجموعة واسعة من الرقائق اللاسلكية والشبكات والبصرية وتخزين البيانات والصناعية. تقدم قسم البرمجيات الخاص بها خدمات البنية التحتية والسحابة وأمان السيبراني.

في السنة المالية 2023 (التي انتهت في نوفمبر الماضي)، حققت Broadcom 79% من إيراداتها من أعمال تصنيع الرقائق و21% من قسم البرمجيات. كما حققت خُمس إيراداتها الإجمالية من Apple، التي تمتلك اتفاقًا لعدة سنوات لشراء رقائقها اللاسلكية وراديو التردد والهواتف المحمولة.

قد تبدو Broadcom معتمدةً أكثر مما ينبغي على سوق تصنيع الرقائق التراجعي وطلبات Apple، ولكنها تتوقع أن توسع قسم البرمجيات الخاص بها إلى نحو نصف إيراداتها الإجمالية بفضل الاستحواذ الأخير على عملاق السحابة VMware. مثل Nvidia، تتوقع Broadcom أيضًا أن يشكل التوسع العلمي في سوق الذكاء الاصطناعي التكراري - الذي كان مسؤولًا عن 20% من إيرادات الرقائق في الربع الرابع من السنة المالية 2023 - دافعًا لنموها على المدى الطويل.

كانت Broadcom في الواقع تُسمى Avago Technologies حتى عام 2016. هذه هي السنة التي اشترت فيها Avago ال Broadcom الأصلية واستحوذت على علامتها التجارية الأكثر شهرة.

قبل شراء Broadcom، نمت Avago مرارًا وتكرارًا من خلال الاستحواذات الكبيرة. كـ "Broadcom الجديدة"، استمرت في التوسع غير العضوي من خلال شراء CA Technologies ووحدة أمان الشركات التابعة لـ Symantec، و VMware لبناء قسم البرمجيات الخاص بها.

سمح نمو Broadcom العضوي والاستحواذات المستمرة لها بزيادة إيراداتها السنوية بمعدل نمو مركب (CAGR) قدره 15% من السنة المالية 2016 إلى السنة المالية 2023. ارتفعت أرباحها بسعر CAGR قدره 21%. من السنة المالية 2023 إلى السنة المالية 2026، يتوقع المحللون أن ترتفع إيراداتها وأرباحها بمعدلات CAGR قدرها 19% و18% على التوالي، حيث تدمج VMware وتستمر في التوسع في أقسام تصنيع الرقائق والبرمجيات الخاصة بها.

بالمقارنة، نمت Nvidia إيراداتها وأرباحها بمعدل CAGR أسرع قدره 21% و23% على التوالي من السنة المالية 2017 إلى السنة المالية 2023 (التي انتهت في يناير الماضي). من السنة المالية 2023 إلى السنة المالية 2026، يتوقع المحللون أن تزيد إيراداتها وأرباحها بمعدلات CAGR قدرها 61% و133% على التوالي، حيث يستمر سوق الذكاء الاصطناعي في التوسع.

يجب أن نأخذ جميع تلك التقديرات بحذر، ولكن ينبغي لـ Nvidia أن تنمو بسرعة أكبر من Broadcom في المستقبل المنظور. علاوة على ذلك، يبدو أن Broadcom ملتزمة أكثر بتحقيق نمو مستقر بنسب مزدوجة من خلال محفظتها المتنوعة بدلاً من مطاردة التوسع السريع من خلال مجموعة صغيرة من الرقائق مثل Nvidia.

وعلى ذلك، يمكن لـ Broadcom أن تصبح شركة رقائق تريليونية بحلول نهاية العقد إذا ما حافظت على قيمتها ومعدلات نموها الحالية. يبدو أن سهمها مُقيم بشكل معقول اليوم عند مرة واحدة وعشرين مرة الأرباح المتوقعة - وإذا استمرت في الحفاظ على هذا التقييم وفاقت تقديرات المحللين وزيادة أرباحها بمعدل CAGR مستقر قدره 15% من السنة المالية 2026 إلى السنة المالية 2030، يمكن أن تتجاوز قيمتها السوقية بسهولة 1.2 تريليون دولار بحلول العام النهائي.

لذا، قد لا تجذب Broadcom انتباهًا كبيرًا مثل Nvidia، ولكنها لا تزال واحدة من الشركات القليلة الواعدة في مجال تصنيع الرقائق التي قد تكون لديها فرصة لمتابعة أثر Nvidia في نادي الشركات ذات القيمة الرباعية.